二季度理財產品收益或小升

本報訊（記者苗慧）據普益財富近期發布的研究報告顯示，與收益率前高后低的一季度相比較，4月各期限理財產品的收益率開始出現止跌跡象，預計在流動性壓力凸顯因素增多的5月和6月，收益率仍然有小幅上升的可能。

受銀行年末考核和節假日流動性需求增加的影響，2012年1季度前兩個月理財產品收益整體水平走高。進入3月份，隨著貨幣市場利率的回調，銀行理財產品收益水平受利率水平拖累，出現較為明顯的下滑。

普益財富研究員肖芳認為，目前，無論是直接投資債券和貨幣市場工具，還是在組合投資中配置，債券和貨幣市場工具依然是銀行理財產品所籌資金的主要投向。也正因此，整個理財市場的收益率微妙地應和了貨幣市場利率的變化，而貨幣市場利率又是市場流動性的風向標。

普益財富監測數據顯示，4月份各期限理財產品的收益率開始出現止跌跡象，大部分產品的收益水平與3月持平。其中，1個月以下期和6個月至1年期產品，收益率較3月份出現了上升。肖芳指出，預計在流動性壓力凸顯因素增多的5月和6月，收益率仍然有小幅上升的可能。

此外，雖然央行通過大規模平滑移動操作使一季度公開市場到期資金轉移至二季度，令二季度增加3200億元的潛在流動性，使其到期資金量達到6400億元，但這部分流動性供給也僅夠對沖上繳給央行的財政存款。在國內經濟形勢不容樂觀和國際經濟環境惡化的情況下，央行或通過逆回購等短期工具來調節銀行間流動性，而推后存款準備金率的使用，為未來政策預留空間。因此，二季度流動性壓力依舊凸顯。