中國資本市場是全球第二大資本市場，是各國投資者配置資產的重要渠道之一。外資資管機構已成為中國資本市場重要的參與者，越來越多的境外機構投資者有充足的途徑進入中國資本市場，在華業務范圍也不斷擴大。

近年來，私募行業監管趨嚴，規范機構合規展業成為監管發力重點。本文為您梳理外資私募股權基金相關政策與外資機構準入資格監管動向，幫助您更好地理解和把握政策動向。

外資私募基金重要政策梳理

外資私募股權投資基金的運作，整體在現有監管框架下進行。同時，針對外資基金的市場準入、備案、登記、稅收管理部分，相關部門均已出臺獨立文件或在具體文件中指明。

從監管文件的涉及內容來看，對于外資的管理政策主要集中在以下三個方面：

1、加強外資私募股權投資基金運作的在岸化；

2、加強對外資私募股權投資基金資金流動的監管；

3、加強對外資私募股權投資基金對產業政策和外匯管理政策的規避監督。

近年來，在金融行業對外開放的浪潮中，中國私募基金的監管機構和自律組織持續推動私募基金管理行業的對外開放，吸引更多的外資背景機構落戶中國，引進境外先進的管理經驗，也為境內投資者向境外投資提供更多投資方式和資產管理的選項。中國政府一方面在有序推動開放，從試點地區逐步拓展金融開放，鼓勵外資私募管理人進入中國市場，為其在中國投資和展業提供便利，另一方面堅持金融審慎的原則，強調開放應服務于服務實體經濟和防范系統性風險兩大目標，監管者將挑選優質機構給與準入資格。

私募股權投資基金開展跨境產業、實業投資的主要試點政策包括：

1、合格境外有限合伙人（QFLP）：私募管理人獲得QFLP試點資格后以外幣資本出資設立合伙型私募股權基金并投資到境內市場；

2、合格境內有限合伙人（QDLP）：私募管理人在試點批準的額度內在境內以非公開方式募集資金并投資到海外市場。在對外開放的政策導向下，二者的試點政策也正在進行逐步突破與創新。本部分將對試點政策的現狀及趨勢進行介紹，后文將進一步展開兩者的具體規定與制度要求。

1、QFLP政策的變化趨勢

（1）審批手續簡化

（2）募資架構更加靈活

（3）放寬基金管理人/基金的相關資質要求

（4）投資范圍更加廣泛

2、QDLP試點的突破

（1）公募基金管理人可參與QDLP試點

（2）外資私募證券基金管理人可同時開展QDLP業務

（3）單個試點主體QDLP額度顯著提升