《國家外匯管理局關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資和返程投資外匯管理(匯發[2014]37號)的通知》(匯發[2014]37號)，由外匯管理局于2014年7月14日發布，該文規定的境外投資外匯登記普遍被稱為“37號文”。37號文簡化了政權，促進跨境投資的便利化。

37號文明確反映了外管局對返程投資的最新監管理念，即跨境流出按對外直接投資(ODI)管理，跨境流入按國內直接投資(FDI)管理，并在此基礎上重新定義了國內居民返程投資外匯管理的規模和范圍。

因為返程投資外匯登記一直是國內民營企業海外私募融資和海外紅籌上市的熱點和難點之一，37號文一經發布，就引起了業界的關注，必然會對國內民營企業、海外私募基金和中介機構的相關服務產生重要影響。

37號文解決了以下問題：

1、解決了國內居民在國外持股的合規性問題。

2、解決了國外融資和返程投資的合規性問題。

3、解決了國內居民打開國外投資的合規性問題。

按照法律要求，對特殊目的公司注資前須完成37號文登記，已注資的公司可申請補登記，但可能要繳納違規費用、出具解釋說明函件、依據個案業務集體審議制度來辦理。

個人境外投資的合規操作步驟如下：

1、設立境外特殊目的公司（SPV），規劃公司架構；

2、辦理37號文初始登記；

3、新設或收購境內企業作為WFOE公司；

4、簽署VIE相關所有協議；

5、境外投資人向SPV注入資本；

6、如果后續SPV的股東出現變化，須完成變更37號文登記。

在實際操作中，有些銀行要求在境內實體公司引入外商投資者由內資企業變更為中外合資企業之前，必須完成37號文登記。因此，究竟何時完成37號文登記，建議各企業與擬登記銀行提前溝通確認。

需要注意的是，完成37號文登記之前，只能先設立境外特殊目的公司，其它涉外操作均不合規。

一般來說，辦理37號文件所需的文件如下(不同地區略有差異，請參考當地主管部門的要求)：

1、境內股權公司資產合法持有證明文件；

2、境內權益公司調檔章程；

3、國內權益公司營業執照復印件；

4、與境外投資者簽訂的投融資協議；

5、創始人股東身份證復印件；

7、外匯登記表；

8、境內居民個人境外投資外匯登記申請；

9、承諾函；

10、股東大會決議；

11、委托書。

如果不辦理37好的登記會怎樣呢？如果不辦理登記，國內居民從特殊目的公司獲得的利潤和權益實現收入將難以轉回國內使用，造成WFOE與海外母公司的資本交易（利潤、出資等）是非法的，可能會對公司的海外上市造成障礙。