最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，對沖基金在2021年12月反彈，以良好的表現(xiàn)結(jié)束了充滿挑戰(zhàn)的一年，全球?qū)_基金指數(shù)2021年收益10.3%。而2021年亞洲對沖基金收益指數(shù)為5.88%，投資回報率不及2020年。

2021全球?qū)_基金概述

全球?qū)_基金指數(shù)2021年收益10.3%，全球?qū)_基金行業(yè)繼2020年錄得11.8%的收益后，再度表現(xiàn)不俗，2021年晉升2009年以來的全球?qū)_行業(yè)年度表現(xiàn)第三名。

根據(jù)彭博的一份統(tǒng)計顯示，對沖基金連續(xù)三年上漲超過9% ，2021年10.3%的收益率是自2014年以來最高的。

數(shù)據(jù)來自：彭博

英國投資數(shù)據(jù)公司Preqin的數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度對沖基金吸引了總計409億美元的資金流入，全球?qū)_基金有望在2021年實(shí)現(xiàn)資金正流入。這得益于可觀的回報，以及在波動和通脹不斷上升的環(huán)境下，投資者傾向于將更多的比例配置在另類資產(chǎn)，以保護(hù)他們的投資組合。這可能是三年來首次凈流入，2019年與2020年分別凈贖回972億美元與445億美元。

根據(jù)HRF的統(tǒng)計，對沖基金的資產(chǎn)規(guī)模在2018年出現(xiàn)下滑后，到去年12月底攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的4萬億美元規(guī)模。2021年增加了4000億美元，是十年前的兩倍。

數(shù)據(jù)來自：HRF

去年1季度，對沖基金行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模曾跌破3萬億美元。盡管低成本的指數(shù)基金近年來越來越受歡迎，但全球?qū)_基金行業(yè)的總資產(chǎn)在過去十年翻了一番。 

自2000年起，亞洲對沖基金資產(chǎn)管理規(guī)模及基金數(shù)量穩(wěn)步上升，在利率上升、通脹、市場波動的情況下，且隨著亞洲資產(chǎn)配置需求越來越多，對沖基金在亞洲發(fā)展前景仍可期。 

據(jù)對沖基金研究機(jī)構(gòu)Eurekahedge，2021年亞洲對沖基金收益率為5.88%，低于2020年的水平。回顧過去12年，多數(shù)年份對沖基金在亞洲的表現(xiàn)都優(yōu)于北美與歐洲。

數(shù)據(jù)來源：Eurekahedge

計算方法：亞洲268只基金的等加權(quán)指數(shù)，以1999年12月為基準(zhǔn)，不包含重復(fù)基金，以本地貨幣計量。

據(jù)納斯達(dá)克(Nasdaq)旗下的投資數(shù)據(jù)分析公司eVestment數(shù)據(jù)，截止2021年11月，亞洲對沖基金行業(yè)總資產(chǎn)（AUM）約為1,319.2億美元，較美洲的11,197.9億美元還有很大的差距。但2021年前11個月，該區(qū)不論是投資流量還是管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模，都遠(yuǎn)超去年全年。

數(shù)據(jù)來源：eVestment

對沖基金英文名稱為Hedge Fund，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，原意是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品，對相關(guān)聯(lián)的不同股票空買空賣。風(fēng)險對沖的操作，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險。

現(xiàn)在對沖基金早已失去風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，相反的，現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險、追求高收益的投資模式，其代表的其實(shí)是一種金融資產(chǎn)的類別。

對沖基金大致有以下4個特點(diǎn)：投資效應(yīng)的高杠桿性，投資活動的復(fù)雜性，籌資方式的私募性，操作的隱蔽性和靈活性。

1.高杠桿性

典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿借貸(Leverage)在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地擴(kuò)大投資資金，從而達(dá)到最大程度地獲取回報的目的。對沖基金的證券資產(chǎn)的高流動性，使得對沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進(jìn)行抵押貸款。杠桿的存在也使得對沖基金成為一種高風(fēng)險、高收益的投資模式。

2.復(fù)雜性

隨著結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜、花樣不斷翻新的各類金融衍生產(chǎn)品如期貨、期權(quán)、掉期等逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生產(chǎn)品本為對沖風(fēng)險而設(shè)計，但因其低成本、高風(fēng)險、高回報的特性，成為許多現(xiàn)代對沖基金進(jìn)行投機(jī)行為的得力工具。對沖基金將這些金融工具配以復(fù)雜的組合設(shè)計，根據(jù)市場預(yù)測進(jìn)行投資，在預(yù)測準(zhǔn)確時獲取超額利潤，或是利用短期內(nèi)中場波動而產(chǎn)生的非均衡性設(shè)計投資策略，在市場恢復(fù)正常狀態(tài)時獲取差價。

3.私募性

對沖基金多為私募性質(zhì)，且組織結(jié)構(gòu)一般是合伙人制。基金投資者以資金入伙，提供大部分資金但不參與投資活動;基金管理者以資金和技能入伙，負(fù)責(zé)基金的投資決策。由于對沖基金在操作上要求高度的隱蔽性和靈活性，一般來說投資者都是大資金持有者，且人數(shù)會控制在一定范圍(美國通常是100人以下，日本則是50人以下)。

4.隱蔽性和靈活性

對沖基金與面向普通投資者的證券投資基金不但在基金投資者、資金募集方式、信息披露要求和受監(jiān)管程度上存在很大差別。在投資活動的公平性和靈活性方面也存在很多差別。

分析人士表示，面臨利率上升、通脹、市場波動，以及新冠疫情持續(xù)帶來的不確定性，2022年的資金流入可能會繼續(xù)增加。

而自2000年起，亞洲對沖基金資產(chǎn)管理規(guī)模及基金數(shù)量總體穩(wěn)步上升。亞洲擁有全球最多的高凈值人士，有報告指出，2025年亞洲地區(qū)占全球超高凈值人士的比例將上升至24%，他們對資產(chǎn)配置的需求也將越來越多。在利率上升、通脹、市場波動，以及新冠疫情持續(xù)帶來的不確定性的情況下，對沖基金作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險的投資工具，在亞洲發(fā)展前景仍可期。