4.2實施過程

　　2004年7月，以韓國朝興銀行為主的30家債權(quán)單位組成的債權(quán)團舉行會議，以投票方式?jīng)Q定雙龍汽車公司股權(quán)的優(yōu)先買主。結(jié)果，上海汽車不出所料被債權(quán)團選中。同年10月16日，雙龍汽車及其債權(quán)銀團稱將把55.4%的股權(quán)出售給上海汽車旗下的上海匯眾公司，當時的出售價格為3 000億-5 000億韓元。隨后，雙方便計劃在年內(nèi)簽訂諒解備忘錄，雙龍開始把自己的命運與中國汽車業(yè)連在了一起。

　　上汽集團和韓國雙龍汽車公司債權(quán)委員會代表朝興銀行10月28日在漢城簽署了雙龍汽車公司的最終買賣合同.標志著上汽集團正式收購雙龍汽車部分股權(quán)。債權(quán)團和上汽集團方面對股權(quán)買賣價格守口如瓶，在正式場合沒有公布任何有效數(shù)據(jù)。但是，韓國媒體紛紛披露了這次收購的價格內(nèi)情。據(jù)報道，雙方談判的結(jié)果，雙龍汽車公司股權(quán)以每股1萬韓元(約1130韓元合1美元)成交，上汽集團收購雙龍48.92%的股權(quán)，總收購價格約為5億美元。2004年10月至收購合同簽訂時，雙龍汽車公司股票在韓國股票市場的平均價格為每股7300韓元左右，10月28日收于6850韓元。同時，上汽集團計劃在諒解備忘錄簽訂后開展一項為期3周的全面盡職調(diào)查.在盡職調(diào)查完成后，雙方就最終條款進行進一步談判。

　　另外，收購?fù)瓿珊螅掀瘓F計劃保留雙龍汽車現(xiàn)有的管理層和員工。上汽集團認為，保留現(xiàn)有員工是確保雙龍汽車未來持久成功營運的關(guān)鍵所在。上汽集團還稱，雙龍汽車的生產(chǎn)設(shè)施將繼續(xù)留在韓國，而不會遷至中國，為改進生產(chǎn)設(shè)施，公司未來還將進行必要的投資。

　　一般來說，被收購的企業(yè)在經(jīng)營和資金等方面存在這樣那樣的問題，雙龍汽車公司也不例外。然而，收購前的雙龍汽車公司已不是一個瀕于破產(chǎn)的企業(yè)，經(jīng)過幾年來的結(jié)構(gòu)和經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整已實現(xiàn)扭虧為盈。2003年，雙龍汽車公司連續(xù)第三年實行盈利，銷售額達到3.28萬億韓元(約合29億美元)，營業(yè)利潤和純收人分別為2 895億韓元(約合2.56億美元)和5 896億韓元(約合S. 1億美元)。到2003年9月，雙龍汽車公司負債減為1.37萬億韓元(約合12億美元)，自有資本升至1.2萬億韓元(約合10億美元)，負債率降到最低程度。2004年9月，雙龍汽車公司擁有總資產(chǎn)2.4萬億韓元(約合20億美元)，凈資產(chǎn)1萬億韓元(約合8.7億美元)。雙龍汽車公司是在經(jīng)營狀況明顯改善的情況下將股權(quán)出售給上汽集團的。

　　與一般的案相似，上汽的收的并非十分順利，其中另有波折。就在上汽集團緊鑼密鼓地準備與雙龍汽車“牽手”之際。半路殺出的新買家——藍星集團卻給了上汽“當頭一棒”，傳聞中的6500億韓元比任何買家的價格都高了不少。此外，藍星還承諾.在2010年前投人7億關(guān)元完善雙龍的生產(chǎn)設(shè)備以及研發(fā)領(lǐng)城，再投資3億美元在中國建立銷售網(wǎng)絡(luò)。這使得藍星一度成為雙龍的座上嘉賓。最終藍星集團因為不具備政府的通行證而遺憾退出。

　　藍星沒有獲得來自中國有關(guān)部門的支持，這多少說明了中國的某些國情是不同的。按照國家汽車產(chǎn)業(yè)政策，國內(nèi)企業(yè)要進行跨國收購時，需國家主管部門批準。上汽一直強調(diào)，上汽集團是國家發(fā)展改革委員會批準的唯一一家獲準收購韓國雙龍汽車的企業(yè)。藍星集團的競購使得上汽收晌雙龍花費了更多的錢。