日前，國務院批轉的發(fā)改委2012年深化經濟體制改革重點工作意見中指出，要“穩(wěn)妥推進原油等大宗商品期貨”?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾吡私獾?，原油期貨的相關方案已由上海期貨交易所、國家發(fā)改委財政金融司、證監(jiān)會期貨部等共同起草并修訂，其原則性框架包括美元計價、基準油、離岸交易、保稅交割四大方面。

　　原油期貨方案的框架性文件指出，中國推出原油期貨，最直接的意義是能讓中國投資者(包括石油石化及相關企業(yè))更簡單有效地保值避險，進而加快產業(yè)結構優(yōu)化。同時，在現(xiàn)貨市場基礎上，引入原油期貨市場，也便于國家更好地對市場進行宏觀調控。

　　上海期貨交易所有關負責人告訴記者，“美國曾為擺脫中東油價控制而力推原油期貨，W T I(西得克薩斯中質原油)從推出到成為國際油價標桿之一至少用了十年時間。如果中國原油期貨能成功推行，切實反映中國需求的原油期貨將有望成為亞洲市場的標桿，也為中國成品油定價機制提供一個公開并且近似于完全競爭的價格基準。”

　　記者從權威部門了解到，目前原油期貨方案原則性框架的第一方面是，原油期貨將以美元計價。監(jiān)管部門面向重點期貨公司調研，綜合數(shù)套討論方案，認為原油期貨旨在增強中國對國際油價的定價權，原則上以美元計價，以人民幣結算。

　　“如果采用人民幣交易，在人民幣尚不能自由兌換的情況下，境外投資者除了承擔價格波動風險，還要承擔匯率和利率風險，這將使參與范圍受到限制。”上海期貨交易所研究人士表示，美元畢竟是國際石油貿易的結算貨幣，以美元計價符合國際投資者的交易習慣。

 　　RQFII本意是指人民幣合格境外投資者，2011年8月在香港試點推出，主要的目的就是讓海外的人民幣通過正常投資渠道回流我國內地市場，這樣不僅可以有效對沖貨幣，也可以擴大人民幣離岸市場的作用并加速人民幣的國際結算能力，第一批共審批了9家公司和12家證券公司，結果我們發(fā)現(xiàn)大家不約而同地把投資方向都定在了我國內地債券市場，這主要是債券市場容量大、安全性高起到了決定性作用。

　　從香港的很多金融界朋友那里了解到，RQFII推出時銷售還是存在不小的難度，根本原因是海外投資人對于我國內地金融市場不太了解，特別是對于我國內地債券市場的認知一片空白。不過我相信，隨著RQFII規(guī)模的擴大，這種接受程度會不斷提高，銷售也會越來越順利。原因很簡單，因為利差，境內外存在不小的投資利差。這次RQFII中推出的債券產品其預期收益率基本在3%-4%，對于海外市場，這個收益率足夠產生吸引力了，但是對于我國內地債券市場，達到這個收益率簡直不費力氣，連高信用短債的收益率都不到，就算加上利息稅和管理費用，RQFII的資金成本都不會太高。因此，我相信RQFII的發(fā)展空間巨大。