公司債初期必然是保險資金、社保、企業(yè)年金、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者的最愛，但在未來將有更多的散戶、中小投資者參與其中。

　　證監(jiān)會于日前正式公布《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，意味著市場期待已久的公司債正式起航。某著名財經(jīng)網(wǎng)站的調(diào)查顯示，有超過39%的投資者認(rèn)為公司債會給市場帶來更多的投資機(jī)會，有超過17%的投資者認(rèn)為公司債只有定位于機(jī)構(gòu)投資者才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　公司債作為債券的一種，它的風(fēng)險比國債高，但比股票要小得多，相應(yīng)的收益也高于國債低于股票。公司債的推出，將滿足那些具有保值增值強(qiáng)烈要求且又不愿意承擔(dān)過大市場風(fēng)險的投資者的需求。

　　基于這種需求，公司債將成為保險公司、社保、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者的重要配置資產(chǎn)。以保險公司為例，一方面，保險公司的負(fù)債期限很長，公司債有利于保險公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配，從而有效化解利率風(fēng)險；另一方面，公司債的收益率將會更高。因此，公司債對保險公司等機(jī)構(gòu)投資者有著明顯的正面作用，在試點(diǎn)辦法出臺之后，一些投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)提升了保險公司的投資評級。

　　從國際慣例來看，公司債最大的買主也是是銀行、保險、社保這些機(jī)構(gòu)投資者。一家外資壽險公司的投資主管表示，該公司90%以上的資產(chǎn)都是債券方面的投資，其中公司債的占比在40%左右。

　　監(jiān)管層對于機(jī)構(gòu)投資者在公司債發(fā)展中的作用有著清醒的認(rèn)識。在2005年末銀行間債券市場向公司債券敞開大門之時，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，債券的固定收益性及其交易的大宗性決定了其主要適合于機(jī)構(gòu)投資者，并通過場外市場交易，公司債券尤其如此，這已被眾多發(fā)達(dá)市場的經(jīng)驗(yàn)所驗(yàn)證。發(fā)展我國公司債券市場，必須遵循這一債券市場發(fā)展的客觀規(guī)律，面向機(jī)構(gòu)投資者，依托場外市場進(jìn)行。

　　但公司債以機(jī)構(gòu)投資者為主要對象的特質(zhì)并不排斥中小投資者參與其中。在一些發(fā)達(dá)國家，公司債的個人投資者也達(dá)到了10%到20%。

　　盡管初期投資于公司債的主體是機(jī)構(gòu)投資者，但是根據(jù)規(guī)定，在我國個人也是可以投資公司債的。上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖說："個人也可以通過我們的競價系統(tǒng)，參與到公司債交易當(dāng)中來。