（一）財務預警模型的構建原則

財務預警必須符合企業的實際情況，考慮到中小企業的獨有特性，本文認為中小企業進行財務風險預警模型設置時，應突出考慮以下原則：

1、簡便性原則。現在有的財務預警指標比較多，計算方法也復雜。科技型中小企業產出規模小、業務內容簡單，決定企業變數的方面和指標更有限，因此其預警指標沒有必要面面俱到，只要能反映出本質問題就可以。即在企業的經營情況及財務狀況出現惡化或發生危機之前，能夠及時發出警報，預警的信號要明確，判斷要簡單，不應把指標設計得過于復雜，缺乏實用性。

2、針對性原則。預警指標必須與科技型中小企業的特點充分結合起來，使構建的預警指標體系對企業的財務分析和風險判斷做到真實可靠。

3、動態性原則。必須在分析企業現狀的基礎上，把握未來的發展趨勢。此外，還必須隨著企業的發展和環境的變化不斷修正、補充指標體系的內容，確保預警的時效性。

4、成本效益原則。在指標體系的構建及指標項目的設置過程中應充分考慮成本。有些指標即使有用，如果獲取它需要花費的成本大于其獲取的效益，則可用較低成本的指標加以代替。

（二）多變量財務預警分析模型的構建

財務預警的方法很多，如比弗的立面分析、兩分法檢驗和一元判定模型，迪肯的概率模型，埃德米特的小企業研究模型，達艾蒙德的范式確認模型等。但比較有代表性的主要是Z預警模型和F預警模型。

1、Z預警模型。Z預警模型是由美國愛德華？阿爾曼（Altman）在20世紀60年代中期提出來的，最初阿爾曼在制造企業中分別選取了66家破產企業和良好企業為樣本，收集了樣本企業資產負債表和利潤表總的有關數據，并通過整理從22個變量中選定預測破產最有用的5個變量，經過綜合分析簡歷了一個判別函數：在這模型中他賦予5個基本財務指標以不同權重，并加權產生“Z”值，即

Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X4+0.999X5

式中：Z為判別函數值

X1＝（營業資金÷資產總額）×100

X2＝（留存收益÷資產總額）×100

X3＝（息稅前利潤÷資產總額）×100

X4＝（普通股優先股市場價值總額÷負債賬面價值總額）×100

X5＝銷售收入÷資產總額